【{$randkws}】暴风TV的四年坎坷路，还要走多久？ - {$web_name} 创下了40天36个涨停的纪录
来源：不肖子孙网 | 栏目：焦点 | 2026-06-16 20:26:00
2015年3月24日，暴风技术在A股开售，创下了40天36个涨停的纪录，最高价327.01元/股。但A股神话没有持续多久就宣告终结，5月21日之后，官方新片上映测评暴风技术股价断崖式下跌，最低时为最高价的21.7%，仅71.02元/股。当外界以为暴风技术仅昙花一现的时候，奇迹再次发生。暴风技术重新涨回到234.26元/股，虽与最高价有一定差距，但形势已是一片大好。但是，短暂的三天之后，暴风技术以跌停报收……正是这种过山车式的股价走势，暴风技术一度被外界称之为“妖股”。
当时接纳传媒访谈时，冯鑫强调，“妖股这个词，我也不喜欢，但也没有其它的词来形容不是。”彼时的冯鑫一定没想到，4年之后，由自己一手创造的暴风技术竟会迎来“生死劫”，而罪魁祸首之一，就是解读霉霉一览暴风TV。
暴风TV兴办，表面风光背后辛酸
2015年7月，暴风技术与海尔集团旗下的日日顺、奥飞动漫、三诺数码合资兴办变成暴风TV，加入了当前激战正酣的互联网电视战局。按照暴风技术董事长冯鑫的说法，暴风TV的兴办，对标牌子就是乐视和小米，目标是成熟变成百亿级的企业。
暴风TV兴办不到半年，在北京全国会议中心亮相了旗下首款“超体电视”。之所以叫超体电视，很大程度上是由于参数了业界首创的“插拔式”分体设计，设备可以升级而不用升级显示屏，暴风TV宣称“升级成本可以降九成”。
有意思的是，在这场亮相会上暴风TV花了众多篇幅对比小米、乐视，暴风TV CEO的刘耀平在接纳传媒访谈时豪言，暴风TV亮相后，一年的出货肯定会超过小米。
事实上，当时互联网电视行业已是一片红海。如日中天的乐视，行业占比已然连续两年增长100%，小米出货量也有百万台，快速短视频算法热点再加上微鲸、PPTV、风行等新晋互联网电视牌子，暴风想要突围谈何轻松？
但暴风TV有自己的核心逻辑——生态反哺。基于暴风DT、VR计算渠道生态、启动的信息生态以及IP娱乐三大生态能力，刘耀平觉得，“获取到300万使用者的时候，我们可以有较为合理的盈利条件。另外，生态反哺是可持续循环的，使用者量越多的条件下，反哺能力越强。”
暴风TV也的确按照事先条例好的路线进展。2016年5月，暴风TV启动了全球首款VR电视，并于9月启动搭载AR技术的暴风超体电视45X。999元的超低售价，一时间掀起虚拟现实与智能电视结合的浪潮。在这场“玫瑰风暴”的席卷下，暴风TV新品开售5分钟售出了3万台。
在此之间，暴风TV还获得了宁波航辰投资治理兴办企业2亿人民币A轮融资，彼时暴风TV估值已然达到20亿人民币。这家新兴办的企业，仅用一年时间估值就翻了4倍，檀健次相关院线排片引关注创下了当时互联网电视融资和估值增长速度新纪录。而暴风技术也在5月25日官方亮相公告，更名为暴风集团。
但表面风光始终掩盖不了背后的辛酸。依据2016年暴风集团公开的财报显示，暴风TV在给暴风集团带去了高速增长的另外也带来了巨额的亏损。暴风在财报里给出的阐释是，“电视行业的电视面板等原材料售价大幅上涨，导致电视商品的成本大幅增多。另外，暴风TV处于行业扩张期，在牌子使用方面不断加大投入，加大营销使用力度，营销使用费用不断增多。”
时任暴风集团CFO的毕士钧当时也在沟通会上阐释，“亏损是由于我们的进展逻辑变了，开售前我们是纯互联网企业，收益很稳定，但是开售后我们逐步加入魔镜和TV业务，和过去不一样了。2015年投入魔镜较为多导致亏损，后来我们把魔镜剥离出去，如今换成TV业务投入较为多，所以会亏损较为多，逻辑是一样的。”
“赔本赚吆喝”实际上是当时大若干互联网电视的状态。当时，暴风集团的股价已然持久维持在40元左右。
AI抢滩登陆，亏钱也要疯狂卖
2017年，AI技术为电视行业带来了新的进展机遇。暴风集团原先所坚守的“N421”战略也着手转向，演变为AI+两块屏。暴风TV的行业规模仍在持续拓展，当时的目标是在三年内做到1000万台电视出货。但这在外界看来差不多是不或许达成的目标，要得知2016年最辉煌的乐视，整体出货量也没有超过600万台。
也正是这一年，电视巨头乐视轰然倒塌，这让一直处在第二梯队的暴风目睹了机遇。迎着AI的风口，暴风TV在5月份启动了首款可做到远场语音交互的AI电视——暴风AI电视 X5 ECHO，4个月之后又亮相了智能电视操控系统AI2.0。在暴风TV看来，这场以AI为目标的抢滩登陆战中，自己已然获得了先发长处。暴风CEO刘耀平不止一次提出，AI将推动电视产业第三次革命，合作中国电视进入AI 时代。
但此时的暴风TV仍旧处于亏算状态。一方面是由于上游面板售价上涨，另一方也设备补贴也让获客成本不断攀升。依据暴风集团年中报透露，2017上半年，暴风TV净利润亏损高达1.29亿元。有传媒算了一笔账，按上半年35万台的出货量计算，平均每台暴风电视亏损达368元。
以便不再拖累开售企业，冯鑫不得不将TV业务剥离出去。在半年报业绩说明会上，冯鑫强调“开售企业不会再向TV和VR业务开展输血，前方只能靠他们自己造血”。
9月份的风迷节上，脱离了开售企业的暴风TV再次经由降价、以旧换新等方式大力使用自家电视商品。不止是线上，线下也有6000家门店参与到这场声势浩大的“以旧换新”促销。用暴风TV自己的话说，这是一场“AI语音电视使用风暴”。
顶着卖一台亏一台的压力，暴风AI电视在双11当天的出货量就超过13万台。依据暴风内部职员的说法，“这是给投资方看出货增长的好机遇，所以亏钱也会疯狂卖。”
在2017年末，事情迎来转机。暴风TV顺利引入东山精密和如东鑫濠的8亿元战略投资，这在一定程度上减轻了暴风TV在资金上的压力。反映在暴风集团2017年年度报表上，暴风TV做到营业收益134827万元，同比增长45%。2017年电视商品亏损缩减32%，亏损率缩窄。
All for TV，全力进展暴风TV业务
目睹期盼的冯鑫在2018年伊始再次改动策略，提出了“All for TV”的集团战略，并首次透露前方TV业务整体注入开售企业的规划。这也意味着，家人互联网将变成暴风集团的主战场，TV业务将承载着暴风集团的整体期盼。
针对2018年互联网电视行业，暴风刘耀平曾强调，“乐视是把自己给毙了；苏宁是在用渠道的思想做互联网牌子；微鲸是资源没用好，入场姿势不对，慢慢出局了；其他大麦电视、17TV不多做点评了……全部阵营就只剩下‘风米之争了’。”
于是在米粉节前一天，暴风TV开启了新一轮“玫瑰风暴”，意在截胡小米。999元的40吋电视再次如愿引爆行业，略微尴尬的是，这场“玫瑰风暴”并没有刮太久。仅仅一个星期之后，这款999元的暴风电视就已然需要预约，并且仅在限定时间内限量抢购。当时有网民吐槽，“才卖4000台就涨价了，这是玩不起了吗？”
即使是这样，暴风电视当月还是卖出了6.88万台，5月，售卖量更是达到了11.13万台，同比均大幅度增长。冯鑫在访谈中透露，即使40寸电视售价低至999元，其毛利率仍为正。用于获客的设备扭亏为盈，冯鑫所设想的商业模式便有了立足的空间。依据冯鑫的预计，2018暴风电视出货将不低于200万台，至2019年，暴风集团会进入大规模的盈利期。
但是依据暴风集团在2019年2月份回复问询函的公告显示，暴风智能电视2018年出货约70万台。而照此资料计算，在2018年，暴风TV每卖出一台智能电视约亏损1000元。公告称，2018年暴风TV亏损拓展的首要缘由是其收益下降，成本费用上升。2017年成本费用率130%，2018年成本费用率增长到187%(未经审计)，同比增多57%。
从暴风集团2018年年度报表来看，暴风集团2018年做到营业收益11.2694亿元，较2017年同比下降41.15％，暴风TV为暴风集团贡献营收9.38亿元，占比超过83.23%，但由于暴风集团的设备业务一直处于补贴烧钱阶段，暴风TV的亏损也相当严重，2018年累计亏损高达11.91亿元，直接将开售企业净利润拖累为-10.90亿元。
自2018年9月以来，企业股东众翔宏泰、瑞丰利永、融辉似锦先后减持股份。持续下跌的股价也让暴风TV的融资进程数度遇阻。
事实上，2018年7月份就有讯息称，有投资人拟以现金5亿元人民币，对暴风TV开展增资。冯鑫在后期接纳传媒访谈也透露，投资人来自互联网企业，但直到如今也没有战略投资者现身。
负面讯息缠身，暴风TV发送“遣散”通知
2019年5月，多家传媒报导称，多位暴风TV职员强调，收到了总部官方发出的“遣散”通知。队伍亮相解散，当下企业已搬离原办公地。但不久暴风TV给出答复称，企业并未解散，只是做了一些行业改动，企业原办公场地因合约到期后不再续约，企业新办公地址已然投入使用。
在此之前，暴风TV还身陷“讨薪门”，近十名疑似暴风TV职员拉着横幅维权，请求返还被拖欠半年的薪资。至今，暴风TV微博留言上还有讨薪的言论。
资料显示，2019年一季度，暴风集团再亏1.75亿元，净资产则仅剩下684.66万元，货币资金为631.60万元。值得注意的是，截至3月末，暴风集团还有2.20亿短暂借款，14.73亿应付票据和应收账款，2.63亿其他应付款。
截止5月23日，暴风集团收盘价为7.10元，市值仅剩23.40亿。
（依据网上公开报导、资料整理）
当时接纳传媒访谈时，冯鑫强调，“妖股这个词，我也不喜欢，但也没有其它的词来形容不是。”彼时的冯鑫一定没想到，4年之后，由自己一手创造的暴风技术竟会迎来“生死劫”，而罪魁祸首之一，就是解读霉霉一览暴风TV。
暴风TV兴办，表面风光背后辛酸
2015年7月，暴风技术与海尔集团旗下的日日顺、奥飞动漫、三诺数码合资兴办变成暴风TV，加入了当前激战正酣的互联网电视战局。按照暴风技术董事长冯鑫的说法，暴风TV的兴办，对标牌子就是乐视和小米，目标是成熟变成百亿级的企业。
暴风TV兴办不到半年，在北京全国会议中心亮相了旗下首款“超体电视”。之所以叫超体电视，很大程度上是由于参数了业界首创的“插拔式”分体设计，设备可以升级而不用升级显示屏，暴风TV宣称“升级成本可以降九成”。
有意思的是，在这场亮相会上暴风TV花了众多篇幅对比小米、乐视，暴风TV CEO的刘耀平在接纳传媒访谈时豪言，暴风TV亮相后，一年的出货肯定会超过小米。
事实上，当时互联网电视行业已是一片红海。如日中天的乐视，行业占比已然连续两年增长100%，小米出货量也有百万台，快速短视频算法热点再加上微鲸、PPTV、风行等新晋互联网电视牌子，暴风想要突围谈何轻松？
但暴风TV有自己的核心逻辑——生态反哺。基于暴风DT、VR计算渠道生态、启动的信息生态以及IP娱乐三大生态能力，刘耀平觉得，“获取到300万使用者的时候，我们可以有较为合理的盈利条件。另外，生态反哺是可持续循环的，使用者量越多的条件下，反哺能力越强。”
暴风TV也的确按照事先条例好的路线进展。2016年5月，暴风TV启动了全球首款VR电视，并于9月启动搭载AR技术的暴风超体电视45X。999元的超低售价，一时间掀起虚拟现实与智能电视结合的浪潮。在这场“玫瑰风暴”的席卷下，暴风TV新品开售5分钟售出了3万台。
在此之间，暴风TV还获得了宁波航辰投资治理兴办企业2亿人民币A轮融资，彼时暴风TV估值已然达到20亿人民币。这家新兴办的企业，仅用一年时间估值就翻了4倍，檀健次相关院线排片引关注创下了当时互联网电视融资和估值增长速度新纪录。而暴风技术也在5月25日官方亮相公告，更名为暴风集团。
但表面风光始终掩盖不了背后的辛酸。依据2016年暴风集团公开的财报显示，暴风TV在给暴风集团带去了高速增长的另外也带来了巨额的亏损。暴风在财报里给出的阐释是，“电视行业的电视面板等原材料售价大幅上涨，导致电视商品的成本大幅增多。另外，暴风TV处于行业扩张期，在牌子使用方面不断加大投入，加大营销使用力度，营销使用费用不断增多。”
时任暴风集团CFO的毕士钧当时也在沟通会上阐释，“亏损是由于我们的进展逻辑变了，开售前我们是纯互联网企业，收益很稳定，但是开售后我们逐步加入魔镜和TV业务，和过去不一样了。2015年投入魔镜较为多导致亏损，后来我们把魔镜剥离出去，如今换成TV业务投入较为多，所以会亏损较为多，逻辑是一样的。”
“赔本赚吆喝”实际上是当时大若干互联网电视的状态。当时，暴风集团的股价已然持久维持在40元左右。
AI抢滩登陆，亏钱也要疯狂卖
2017年，AI技术为电视行业带来了新的进展机遇。暴风集团原先所坚守的“N421”战略也着手转向，演变为AI+两块屏。暴风TV的行业规模仍在持续拓展，当时的目标是在三年内做到1000万台电视出货。但这在外界看来差不多是不或许达成的目标，要得知2016年最辉煌的乐视，整体出货量也没有超过600万台。
也正是这一年，电视巨头乐视轰然倒塌，这让一直处在第二梯队的暴风目睹了机遇。迎着AI的风口，暴风TV在5月份启动了首款可做到远场语音交互的AI电视——暴风AI电视 X5 ECHO，4个月之后又亮相了智能电视操控系统AI2.0。在暴风TV看来，这场以AI为目标的抢滩登陆战中，自己已然获得了先发长处。暴风CEO刘耀平不止一次提出，AI将推动电视产业第三次革命，合作中国电视进入AI 时代。
但此时的暴风TV仍旧处于亏算状态。一方面是由于上游面板售价上涨，另一方也设备补贴也让获客成本不断攀升。依据暴风集团年中报透露，2017上半年，暴风TV净利润亏损高达1.29亿元。有传媒算了一笔账，按上半年35万台的出货量计算，平均每台暴风电视亏损达368元。
以便不再拖累开售企业，冯鑫不得不将TV业务剥离出去。在半年报业绩说明会上，冯鑫强调“开售企业不会再向TV和VR业务开展输血，前方只能靠他们自己造血”。
9月份的风迷节上，脱离了开售企业的暴风TV再次经由降价、以旧换新等方式大力使用自家电视商品。不止是线上，线下也有6000家门店参与到这场声势浩大的“以旧换新”促销。用暴风TV自己的话说，这是一场“AI语音电视使用风暴”。
顶着卖一台亏一台的压力，暴风AI电视在双11当天的出货量就超过13万台。依据暴风内部职员的说法，“这是给投资方看出货增长的好机遇，所以亏钱也会疯狂卖。”
在2017年末，事情迎来转机。暴风TV顺利引入东山精密和如东鑫濠的8亿元战略投资，这在一定程度上减轻了暴风TV在资金上的压力。反映在暴风集团2017年年度报表上，暴风TV做到营业收益134827万元，同比增长45%。2017年电视商品亏损缩减32%，亏损率缩窄。
All for TV，全力进展暴风TV业务
目睹期盼的冯鑫在2018年伊始再次改动策略，提出了“All for TV”的集团战略，并首次透露前方TV业务整体注入开售企业的规划。这也意味着，家人互联网将变成暴风集团的主战场，TV业务将承载着暴风集团的整体期盼。
针对2018年互联网电视行业，暴风刘耀平曾强调，“乐视是把自己给毙了；苏宁是在用渠道的思想做互联网牌子；微鲸是资源没用好，入场姿势不对，慢慢出局了；其他大麦电视、17TV不多做点评了……全部阵营就只剩下‘风米之争了’。”
于是在米粉节前一天，暴风TV开启了新一轮“玫瑰风暴”，意在截胡小米。999元的40吋电视再次如愿引爆行业，略微尴尬的是，这场“玫瑰风暴”并没有刮太久。仅仅一个星期之后，这款999元的暴风电视就已然需要预约，并且仅在限定时间内限量抢购。当时有网民吐槽，“才卖4000台就涨价了，这是玩不起了吗？”
即使是这样，暴风电视当月还是卖出了6.88万台，5月，售卖量更是达到了11.13万台，同比均大幅度增长。冯鑫在访谈中透露，即使40寸电视售价低至999元，其毛利率仍为正。用于获客的设备扭亏为盈，冯鑫所设想的商业模式便有了立足的空间。依据冯鑫的预计，2018暴风电视出货将不低于200万台，至2019年，暴风集团会进入大规模的盈利期。
但是依据暴风集团在2019年2月份回复问询函的公告显示，暴风智能电视2018年出货约70万台。而照此资料计算，在2018年，暴风TV每卖出一台智能电视约亏损1000元。公告称，2018年暴风TV亏损拓展的首要缘由是其收益下降，成本费用上升。2017年成本费用率130%，2018年成本费用率增长到187%(未经审计)，同比增多57%。
从暴风集团2018年年度报表来看，暴风集团2018年做到营业收益11.2694亿元，较2017年同比下降41.15％，暴风TV为暴风集团贡献营收9.38亿元，占比超过83.23%，但由于暴风集团的设备业务一直处于补贴烧钱阶段，暴风TV的亏损也相当严重，2018年累计亏损高达11.91亿元，直接将开售企业净利润拖累为-10.90亿元。
自2018年9月以来，企业股东众翔宏泰、瑞丰利永、融辉似锦先后减持股份。持续下跌的股价也让暴风TV的融资进程数度遇阻。
事实上，2018年7月份就有讯息称，有投资人拟以现金5亿元人民币，对暴风TV开展增资。冯鑫在后期接纳传媒访谈也透露，投资人来自互联网企业，但直到如今也没有战略投资者现身。
负面讯息缠身，暴风TV发送“遣散”通知
2019年5月，多家传媒报导称，多位暴风TV职员强调，收到了总部官方发出的“遣散”通知。队伍亮相解散，当下企业已搬离原办公地。但不久暴风TV给出答复称，企业并未解散，只是做了一些行业改动，企业原办公场地因合约到期后不再续约，企业新办公地址已然投入使用。
在此之前，暴风TV还身陷“讨薪门”，近十名疑似暴风TV职员拉着横幅维权，请求返还被拖欠半年的薪资。至今，暴风TV微博留言上还有讨薪的言论。
资料显示，2019年一季度，暴风集团再亏1.75亿元，净资产则仅剩下684.66万元，货币资金为631.60万元。值得注意的是，截至3月末，暴风集团还有2.20亿短暂借款，14.73亿应付票据和应收账款，2.63亿其他应付款。
截止5月23日，暴风集团收盘价为7.10元，市值仅剩23.40亿。
（依据网上公开报导、资料整理）
